中信证券:长城汽车全球化布局 出口总量稳步增长

  本文来自 微信公众号“中信证券研究”,作者:陈俊斌、尹欣驰。文中观点不代表智通财经观点。

  长城汽车(02333)从2018年开始,进行了一系列战略调整和内部改革。随着“9+5”全球化生产布局以及“七国十地”研发布局的落地,长城正在全方位发生变化,从一家深耕保定当地的中国车厂向全球车企转变。未来公司有望依靠俄罗斯、印度、泰国三大工厂为抓手,打开海外新兴市场空间。

  公司从2018年开始,进行了一系列战略调整和内部改革。

  随着“9+5”全球化生产布局以及“七国十地”研发布局的落地,长城正在全方位发生变化,从一家深耕保定当地的中国车厂向全球车企转变。未来公司有望依靠俄罗斯、印度、泰国三大工厂为抓手,打开海外新兴市场空间。

  全球化布局,进军海外市场。

  2017年前,长城的主要产能集中在保定和天津,从2018年起,长城进行一系列的战略调整,在重庆、山东、浙江、江苏进行了产能布局,在中国境内形成了八大整车生产基地。同时公司加紧海外布局,2019年6月5日,第一个海外全工艺整车工厂俄罗斯图拉工厂正式竣工投产。2020年初,公司还与通用公司签订收购印度塔里冈工厂和泰国罗勇府工厂的协议。此外,长城汽车公司在厄瓜多尔、马来西亚等国有5个海外KD组装厂。公司已形成“11+5”全球化生产布局和已形成了“七国十地”研发布局。

  公司出口总量稳步增长,俄罗斯市场销量可期。

  自2016年以来,长城汽车出口量及出口量占自身销售总量的比例正在逐渐攀升。2019年公司汽车出口量增长39%,出口量占自身销售总量已达到6.15%。未来,公司的出口量及海外业务比重将有望进一步提高。2019年公司在俄罗斯市场的销量为12284辆,同比劲增282%,其中下半年公司在俄罗斯工厂的产量为6084辆,预计在2020年将继续爬升。2019年H1,长城汽车在南非、俄罗斯和澳大利亚的平均单车收入为12.81、10.76和11.61万元,高于中国市场的单车收入,出口车型的综合利润率预计高于中国市场的综合利润率。

  中国自主品牌“走出去”,长城汽车正在积极探索。

  长城汽车计划于近期收购位于印度和泰国的通用工厂,用于拓展印度、东盟市场。通用近年来在除中国以外的海外市场频频亏损,在全球范围内主动选择收缩战略,也间接给了中国车企“走出去”的好机会。在中国“一带一路”战略的背景下,高效的中国车企有望依靠更好的产品定位和成本优势,抓住海外市场的机会。除了高效以外,智能网联等高新技术也在助力中国品牌全球化。参考吉利博越在马来西亚、上汽MG在泰国市场的成功案例,预计智能+网联将是中国品牌在海外市场的差异化竞争力。

  风险因素:

  宏观经济增速下行;行业销量不及预期;海外车型销售不及预期、海外战略进展不及预期。

  投资建议:

  考虑卫生事件的影响以及结合公司最新股权激励目标,我们下调公司2020/21年EPS预测至0.46/0.56元。当前A股价格对应19/20/21年17/18/15倍PE;港股价格对应19/20/21年8/9/7倍PE;考虑行业景气、盈利能力均触底回升,长城海外战略有序推进,维持长城汽车(A)的 “增持”评级;考虑港股当前估值具有更强吸引力,维持长城汽车(H)的“买入”评级。

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责任编辑:张海营

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欧洲病例为何增长快?专家:未把戴口罩作为防护措施

  原标题:欧洲病例为何增长快?中疾控专家:未把戴口罩作为防护措施

  来源:每日经济新闻

  3月17日晚,央视《新闻1+1》主持人白岩松连线中国疾病预防控制中心流行病学首席专家吴尊友。谈到新冠肺炎疫情在国外迅速蔓延,白岩松问吴尊友:为什么在很多欧洲国家病例增长如此之快?原因是什么?

  吴尊友表示,通过对新冠肺炎病毒和非典病毒的排毒特点比较,新冠肺炎在潜伏期末就开始排毒,需要病人和健康人都要戴口罩,才能阻止新冠肺炎传播。欧美国家在宣传中未将“戴口罩”作为一项防护措施,“在策略上是错误的”。

  此外,吴尊友还认为,欧洲国家也没有像中国一样采取大规模减少群体性聚集的措施,“而中国在这两个方面落实非常到位,决定了中国防疫措施十分有效,也为世界提供了成功的经验。”他说。

责任编辑:李昂

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四川旅行社恢复省内跟团游

  原标题:四川旅行社恢复省内跟团游

  跨省、出入境及“机票+酒店”旅游业务暂不能经营

  华西都市报讯(记者 杨金祝)

  连日来,我省文旅行业有序复工复产。截至3月11日,218家A级旅游景区已限流开放,338个重点文旅项目复工。

  好消息传来,四川旅行社可恢复部分经营业务。3月17日,四川省旅行社协会发布通知称,除跨省(自治区、直辖市)和出入境的团队旅游业务及“机票+酒店”旅游业务外,各旅游企业可以正常开展其他经营活动,但需要按照各市州党委、政府的具体规定执行并做好疫情防控措施。这也意味着,四川旅行社可恢复开展省内跟团游。

  四川青旅相关负责人告诉记者,恢复开展省内跟团游后,旅行社主要推康养和近郊游。在恢复经营的同时,将做好相关防护措施,如给导游及旅客准备口罩,做好体温检测以及车辆消毒等工作。

  文化旅游业是一个高度环境敏感性行业,新冠肺炎疫情发生后,我省文旅市场和文旅消费首当其冲,是受影响最大、损失最严重的行业之一。为帮助文旅企业渡过难关,日前我省出台了《支持文旅企业做好疫情防控有序复工复产的十条措施》,处理疫情期间旅游投诉、调解、诉讼相关问题,把企业审批时间缩短至10天以内,协调有关部门加强对文旅企业的财政金融支持。

  省文旅厅相关负责人介绍,目前疫情还没有结束,但我省已经在谋划准备文化旅游业的恢复发展和市场提振计划。疫情之后,四川文旅业将迎来消费回补和潜力释放的快速复苏。

责任编辑:李思阳

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好消息!英超首位新冠肺炎确诊球员即将康复


奥多伊身体情况好转

  切尔西官方此前宣布,球队边锋奥多伊确诊为新冠肺炎,目前已经隔离治疗。为了安全,切尔西全体一线队也进行了隔离观察,并没有发现扩散的情况。如今奥多伊也迎来了好消息,切尔西主帅兰帕德称奥多伊快要康复了。

  兰帕德说:“我可以非常高兴的说奥多伊的情况已经取得了很大的进展,他几乎感觉到了自己恢复到正常状态了,这显然是我们都想听到的消息,我当然知道,不是每个人都能或将从这种病毒中恢复,所以我敦促所有的足球和体育社区继续采取负责任的行动,并为他人的健康着想。”

  “我不是医学专家,当遇到这样的挑战时,但请花时间打电话给年长的亲戚和脆弱的人,因为他们可能非常孤独,如果他们不能离开家,请帮助他们购物。让我们确保每个人都能得到照顾。社交距离的疏远会让我们感到被孤立,但即使远程操作,我们仍然可以支持彼此。”

  “当然,我们仍不知道什么时候足球比赛能够重启,但是这不是如今要过多担忧的事情。我们都想念足球,但是现在最重要的是如何负责任的行事,如何位全社会争取最大的利益。我相信我不是唯一一个在这个周末发现自己处于一个没有运动的奇怪地方的人,但最终当我们考虑更重要的事情时,这些都不重要。”

  (雷利)

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央视:所谓-言论自由-洗刷不了《华尔街日报》的道德污点

几天前,一位59岁亚裔男子在纽约曼哈顿上东区遭到一名年轻人辱骂袭击。年轻人叫嚷着“新冠病毒”,喝斥亚裔男子回到老家去。

更早前,一位44岁泰裔美国女性在洛杉矶地铁遭到一位男性乘客的辱骂,而这名男子骂人的由头就是新冠病毒。

……

长期以来,种族主义幽灵在美国社会时隐时现。新冠肺炎疫情的暴发,成为一些人放出种族主义幽灵作祟的借口。比如,《华尔街日报》日前刊发一篇标题为《中国是真正的亚洲病夫》的评论文章,公然煽动种族歧视,既违背客观事实又违反职业道德。这不仅是对中国人为疫情防控所作巨大牺牲的侮辱诋毁,更是对其他民族伤痛记忆的冷血消费,已经突破人类良知的底线,遭到国际社会普遍谴责。

△《华尔街日报》歧视性标题 截图

加州大学伯克利分校从事种族研究的教授凯瑟琳·乔伊指出,《华尔街日报》的观点是“极其有害和错误的”,她认为“主流媒体发表这样的观点,将会引发更多的恐惧和焦虑,以及对世界各地的华人和其他亚洲人的敌对情绪。”《华尔街日报》的53名员工近日联名发邮件给该报管理层,要求修改相关评论标题,并向被冒犯者道歉。数十万华人发起白宫请愿活动呼吁《华尔街日报》道歉。

然而,面对中方多次严正交涉,面对国际社会普遍谴责,《华尔街日报》无动于衷,反而以所谓新闻报道与评论分离、编辑独立等为借口,拒绝纠正错误。该文作者米德所在的巴德学院院方也回应称“学校尊重媒体言论自由”。在中方依法依规吊销《华尔街日报》三名驻华记者记者证后,美国国务卿蓬佩奥也打着“言论自由”旗号来为《华尔街日报》开脱。

种种迹象表明,美国社会有一部分人不愿意,也没有勇气正视美国社会长期存在的种族主义逆流。这就不难理解为何在疫情之下,美国境内会频繁发生针对亚裔的种族主义袭击事件了。在刻意操弄下,美方所谓的“言论自由”已经成为种族主义的遮羞布。

同时,这进一步暴露出美方所谓“言论自由”的虚伪与双标。这个被美国一些人挂在嘴边的口号,实际是他们实施双重标准、打压异己的政治工具。

这样的例子不胜枚举。比如,今年1月,在接受美国全国公共广播电台(NPR)记者玛丽·路易斯·凯利采访时,蓬佩奥对有关乌克兰问题的提问很不满。NPR网站的消息显示,“采访中断后,凯利被叫到蓬佩奥的私人会客室,并遭到后者大骂。”几天之后,蓬佩奥就将一名NPR记者从即将随他出访的记者名单中删除。对此,NPR和美国国务院记者协会一致谴责,认为蓬佩奥是在报复NPR。请问,蓬佩奥先生一直标榜的“言论自由”去哪儿了?

再往前看,2019年7月,在一场白宫玫瑰园记者会上,美国有线电视新闻网(CNN)评论员布莱恩·卡雷姆因大声要求提问,之后与美国领导人副助理发生肢体冲突,被暂停白宫记者证;2018年11月,CNN记者吉姆·阿科斯塔因接连提问尖锐问题,与美国领导人发生争执,被吊销白宫记者证;2018年7月,CNN记者科林斯因向美国领导人连续提出“敏感问题”,被禁止参加美国领导人和与时任欧盟委员会主席容克在白宫玫瑰园发表联合声明的活动……

可见,美国一些政客所标榜的想说什么就说什么的“言论自由”是根本不存在的。“言论自由”事实上由他们按照自己的好恶来判定,凡是符合他们心意和利益的,就是“言论自由”,反之就进行抨击与打压。

正是在这样的政治氛围下,《华尔街日报》表现出令人难以置信的傲慢与偏见。该报管理层以“鸵鸟心态”敷衍、搪塞问题,对外界的谴责与员工的道歉要求充耳不闻,企图以拖了事。

但是,对于任何一个社会,种族主义歧视都是“毒药”;对于任何一家媒体,借“言论自由”之名干违背道德良知的事,都只会砸了招牌、自毁前程。截至3月15日,那篇充满种族歧视色彩的评论标题仍一字未改地挂在《华尔街日报》官网上,成为这张百年老报洗刷不掉的道德污点与历史耻辱。(国际锐评评论员)

责编:袁如霞

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美联储罕见降息!特朗普“美了”,美股指期货惨跌

  中新经纬客户端3月16日电 综合报道,当地时间15号晚,美联储将基准利率下调至近零水平,并积极采取一系列额外措施。在新冠肺炎疫情将美国经济推向衰退之际,此举旨在稳定市场。消息一出,美股指期货暴跌触发5%的跌幅限制,国际油价大跌,美十年期国债收益率涨幅回落。

  美联储降息至零,推出7000亿美元QE计划

  美联储宣布将联邦基金利率目标区间下调至0至0.25%,也是继2008年金融危机以来首次下调至这一超低水平。

  美联储还宣布,购买总计约7000亿美元的国债和抵押担保证券,以及一系列刺激借贷的措施,意味着美联储将再度开启量化宽松政策。

  美联储的利率制订委员会声明中称,新冠肺炎疫情已影响到社区,并冲击了许多国家的经济活动。声明称,美联储准备动用所有工具来向家庭与企业提供信贷支持。

  美国联邦公开市场委员会取消本周会议

  美联储主席鲍威尔表示,今天的联邦公开市场委员会会议替代了周二或周三的会议,美国联邦公开市场委员会(FOMC)本周不会举行计划中的会议。鲍威尔表示,疫情可能令经济活动在一段时间内下降,第二季度的经济可能变弱,预计负利率在美国不会成为合适的政策。

  美国总统特朗普对美联储上述举动表态称:“好消息”,“让我非常高兴”。

  美股指期货暴跌,油价大跌

  美股股指期货15日暴跌,触发5%的跌幅限制,该限制意味着,在剩余交易时间内,该合约不能以更低的价格进行交易,不过价格等于或高于该标准的交易仍可进行。

英为财经截图

  央视新闻援引分析人士认为,投资者担心美联储的紧急措施仍然无法对冲新冠肺炎疫情对美国经济的冲击。

  鲍威尔讲话期间,美国10年期国债期货回吐涨幅,低至0.670%。

英为财经截图

  3月16日,国际油价再度大跌,纽交所轻质原油期货价格盘中跌破30美元/桶,现跌幅收窄至4.52%。

英为财经截图

  伦敦布伦特原油期货价格跌至32美元/桶,现跌7.34%。

 英为财经截图

  黄金价格方面,金价短线飙升,最高至每盎司1575.48美元,现报1558.26美元。

  主要汇率方面,美元对日元汇率下跌1.7%,至106.01;欧元对美元汇率上涨了0.5%,至1.1168美元。澳元兑美元跌0.25%至0.6182美元,而新西兰元兑美元跌0.1%至0.6048美元。

  经济学家预计新冠肺炎疫情令美国经济在二季度萎缩

  据《华尔街日报》中文网3月16日报道,经济学家大幅下调了对今年美国经济的预期,随着冠状病毒在全球蔓延,他们预计美国经济将在第二季度萎缩,并提高了对经济衰退的预期。

  经济学家还预计,鉴于新冠肺炎疫情引发市场波动和不确定性,在此情况,美联储将在未来几周和几个月进一步降息。

  参与调查的商界和学术界经济学家目前平均预计,第二季度美国国内生产总值(GDP)折合成年率将收缩0.1%,较2月的预期大幅下调,当时经济学家们仍预计4-6月GDP将增长1.9%。(中新经纬APP)

【编辑:郭泽华】

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安帅:疫情悲剧面前足球啥也不是 再谈球我都恼火


安帅谈到了疫情

  英超联赛暂停,谈到目前的情形,埃弗顿主帅安切洛蒂表示,与眼前的悲剧相比,足球啥也算不上。至于英超赛季会怎样处理,他也不感兴趣。

  埃弗顿俱乐部此前表示,有一名一线队成员出现发热情况,并且处于七天的自我隔离期。与政府的指导一致,埃弗顿其他球员没有自我隔离,但俱乐部训练基地关闭,球员和员工们也被建议远离所有俱乐部的设施。

  安帅对《米兰体育报》表示:“我们事实上并没有在自我隔离,但在一名球员发热之后,确实有一些防护措施。他的体温已经降下来了,这是最重要的事情。英超终于停下来了,也是时候了,目前情形下这是正确的决定。我们没法继续,对每个人而言健康是最重要的,对球队,球迷,媒体,每一个足球从业者都是如此。”

  “理论上说,我们应该3月22日回归,但如果整体情况持续恶化,我们哪能想这种事情?如果新型冠状病毒仍然在快速传播,足球就不能继续。”

  关于英超的赛季前景还有很热烈的讨论,安帅说道:“老实说,我不感兴趣。现在足球啥也不算,而且谈论这些几乎让我恼火。我们眼前正在上演着悲剧,这是大流行病,我们没有人曾经经历过这种情形。意大利的死亡人数是令人痛心的,一天的时间,又有250人离世。优先事项应该是专注于这场战斗,其他的都不重要。”

  “意大利被迫理解到,是时候停下肤浅的想法了,他们得尊重规定并且留在家里,在这场战争中尊重他们自己和其他人。我在电视上看到了英国首相鲍里斯-约翰逊的讲话,而看起来,这里有人还没有意识到事态的严重性。在某种程度上说,生活仍然如常地延续着。”

  (华迪维亚)

(责编:布伊利)

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江苏无新增新冠肺炎确诊病例 新增治愈出院1例

2020年3月14日0-24时,江苏省无新增新型冠状病毒肺炎确诊病例,新增出院病例1例。

截至3月14日24时,江苏省累计报告新型冠状病毒肺炎确诊病例631例。其中,南京市93例、无锡市55例、徐州市79例、常州市51例、苏州市87例、南通市40例、连云港市48例、淮安市66例、盐城市27例、扬州市23例、镇江市12例、泰州市37例、宿迁市13例。累计出院病例631例。

目前,江苏省追踪到密切接触者12652人,已解除医学观察12634人,尚有18人正在接受医学观察。

专家提醒:虽然目前在院确诊病例“清零”,但不等于“零风险”。当前,境外疫情形势很严峻,必须慎终如始,严防输入,对疫情的警惕性不能放松,对防控的要求不能降低,确保工作不松劲、疫情不反弹。(总台央视记者  吴睿)

责编:袁如霞

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丹麦14日新增26例新冠肺炎确诊病例 全国累计确诊827例

  当地时间3月14日,丹麦广播电视台报道,截至14日16时累计新增26例,全国累计827例新冠肺炎。有23人住院,其中4名是重症患者。14日也是丹麦关闭边境的第一天,很多边境点都被混凝土块挡住。(总台记者 郝晓丽)

【编辑:岳川】

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美国大师赛推迟到何时举行?9月和10月可能性最大


美国大师赛宣布推迟举行

  北京时间3月14日,对于全球职业高尔夫来说,刚刚过去的一天,是无比漫长的一天。美巡赛取消多场比赛,美国大师赛宣布推迟举行。巡回赛刚开始想,“失去观众”也能勉强接受,后来发现“失去球员”才是故事结局。

  原定于4月9-12日举行的美国大师赛,会推迟到什么时候呢?

  注意,是“推迟”,不是“取消”。在大师赛发表声明之前几个小时,美巡赛老大莫纳汉召开了新闻发布会,有人不甘心地问他,球员锦标赛是否还有希望再找个日期举行?

  莫纳汉很坚决地否认了:这不可能。组委会和赞助商早就把预算都做好了,无法满足这个美好的愿景。

  美国大师赛诞生于1934年,历史上只有1943-1945年没有举办比赛,因为二战。所以美国大师赛这次不想直接粗暴地“取消”。

  主办美国大师赛的奥古斯塔国家高尔夫俱乐部,可以说是世界上逼格最高的球会,入会门槛比天还高,每年5-10月封场半年,进行球场维护,为的就是来年四月把球场最美好壮观的一面展现给世人。

  美国大师赛历史上,有两次比赛没有在4月启动,第一次是首届比赛的1934年,第二次是1939年,不过那两次也都是在3月开始的。春天,是奥古斯塔百花齐放的时候。

  今年因为新冠病毒,一切都被打乱了。

  先来看5月举行比赛的可能性。首先,一个多月时间,美国的疫情能到啥程度,现在谁都不好说……其次,5月14-17日原计划举行年度第二场大满贯——PGA锦标赛。这场比赛的举办地旧金山也在水深火热之中,心里都在嘀咕能否按时交卷呢。背靠背大满贯,有点悬。

  由于奥古斯塔所在地乔治亚州的纬度问题,夏季非常炎热。奥古斯塔的球道多是百慕大草,果岭是本特草,夏季的球场状况肯定远不如春节、秋季和冬季。

  再说了,6月原计划有美国公开赛,7月有英国公开赛和奥运会,8月是三场美巡季后赛——日程表非常满,基本没有见缝插针的可能。

  美巡赛的赛季收官战巡回锦标赛8月27-30日举行。在那之后的9月举行大师赛,是可能的方案。

  美巡赛2020-2021赛季的赛程还没有公布,确定在今年9月举行的大赛是两年一届的莱德杯——将于9月25-27日在美国呼啸峡球场举行。

  在莱德杯结束之后紧接着举行大师赛也是可能的。需要说明的一点是,美国大师赛不是简单的一周赛事,他与奥古斯塔女子业余赛、青少年的开球、切杆、推杆比赛是绑定在一起的两周赛事计划——第一周的周四到周六是三轮54洞奥古斯塔女子赛,周日是开球、切杆和推杆比赛,然后接下来第二周才轮到重头戏大师赛上演。

  据说前几天奥古斯塔开会讨论了没有观众举行比赛的可能性。相比没有观众和取消赛事来说,谁会在乎秋天或者冬天比赛呢?!

  贾斯汀-托马斯就说了:我才不管在华氏25度(7.2摄氏度)比赛或者有没有观众呢,我只想赢!

  唯一一个小问题是,美国大师赛虽然还在2020年举行,但是估计要算美巡赛2020-2021赛季的赛事了。大师赛暂时丢掉了“年度第一场大满贯”这个称呼,倒是前几年的“年度最后一场大满贯”PGA锦标赛(之前在8月举行,由于地位尴尬,后挪到5月)今年可能要打头阵了,真是有趣。

  有小道消息说,奥古斯塔主席“首选的备选方案(好拗口)”是10月初开打。

  ——不能再往后拖了,10月中旬开始,美巡亚洲季已经迫不及待了。

  (大麦)

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